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尽管 2024 年的以旧换新计谋透支了部分需求，咱们掂量 2025 年中国乘用车销 售仍有韧性，咱们预测 2025 年新动力车零卖销量市占率将达到 57.8%。咱们 以为 2024 年的部分行业特征如价钱战、新车型蹙迫性提高等将在 2025 年延 续开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，同期咱们也将看到一些新的趋势，如行业或初现整合之象、投资者愈加关 注企业盈利等。

尽管濒临更多挑战，2025 新车销售仍具韧性。咱们估算本年的以旧换新政 策透支了约 150 万台的需求，导致咱们预期 2025 年中国乘用车零卖销量 将同比下滑 2%到 2,308 万辆。咱们预期在国际销量提高及补库存的助力 下，2025 年中国乘用车批发销量将同比高潮 3.8%。咱们评估了自主品牌 在民众 60 个主要国度的浸透率及发展后劲，掂量国际销量在 5 年左右的中 期维度潜在范围约为每年 700 万辆（本年自主品牌约 400 万台）。咱们预 计 2025 年中国乘用车出口将提高至 550 万（其中自主品牌 465 万台）， 同比增长 10%，低于 2024 年的 21%，主要出于对地缘政事风险的担忧。

自主品牌新车型继续跳动，插混车型市占率进一步提高。咱们掂量 2025年 中国新动力车零卖和批发销量均同比增长 22%到 1,335 万辆和 1,490 万 辆。欧洲由于碳排放轨范收紧，2025 年新动力车的销量或超预期。2025 年，自主品牌的新车数目将数倍于外资品牌，咱们预期自主品牌 2025年在 新动力车和燃油车市集的市占率齐将进一步提高。2025 年，新动力车型将 占据 84%的新车数目，更多的增程、更大尺寸且具有性价比的车型将上 市。咱们预期 2025 年自主品牌批发销量的市占率将达到 70%，插混（含 增程）在新动力市集的批发市占率将达到 45%。

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2024 年是中国新动力车行业走向锻真金不怕火的一年，尤其 当咱们看到四线及以下城市的新动力市占率仍是达到 38%，且新动力车的 价钱带漫衍已险些与燃油车一致。2025 年新动力车或将在大部分价钱带及 车型级别上占据主流地位，这意味着匠心独具的互异化吩咐将越来越难， 而性价比和品牌力将成为要道。销量前 20 的新动力车型所属品牌从 2023 年的 7 个降到 2024 年前 10 个月的 5 个，而性价比更条件车企的时间能力 和范围效应。这也意味着留给逾期品牌追逐的时间果决未几，2025 或将开 始看到行业整合迹象。同期，咱们以为投资者在 2025年将愈加护理企业的 盈利能力，对吃亏的容忍度进一步缩短。

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发布于：广东省