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　　财信证券股份有限公司杨甫,翁伟文近期对保隆科技（603197）进行商量并发布了商量说明《传统业务稳步增长，汽车智能化新业务快速放量》，本说明对保隆科技给出买入评级，以为其贪图价位为54.40元，刻下股价为39.84元，预期高涨幅度为36.55%。

　　保隆科技

　　投资重点：

　　发展旅途明晰，抓续拓展汽车智能化、轻量化居品。公司成立于1997年，2017年上市，奋勉于汽车智能化和轻量化居品的研发、制造和销售。公司传统业务气门嘴、TPMS及汽车金属管件均处于行业进局面位。在不休幽静传统上风业务的同期，公司鼎力拓展车用传感器、空气悬架系统、智能驾驶居品等新兴业务。跟着汽车智能化渗入率的擢升及国产替代历程不休激动，公司空气悬架、传感器等新兴业务营收占比完好意思高速增长。2019-2023年公司总营收从33.21亿元增长到58.97亿元，复合年增长率(CAGR)为+15.44%。营收保抓较快增长。跟着空气悬架及传感器等新兴业务加快放量，公司功绩有望保抓快速增长。

　　市集份额进步，传统业务营收稳步增长：公司传统上风业务TPMS、气门嘴及汽车排气系统管件市集份额均处于人人进步位置，贸易收入保抓稳步增长。2024H1三项业务总共营收占比为66.37%，是公司主要收入开头。受益于国产替代历程带来的前端营收增长及电板浪费带来的后端市集需求增长，改日几年公司TPMS营收有望保管快速增长。

　　自研+并购拓展传感器品类，改日将抓续受益于汽车智能化渗入率擢升。公司通过自研+并购酿成压力类、光学类、速率类、位置类、电流类、加快度类共6大类、40多种车身传感器居品布局，平均单车价值量约1000元。智能驾驶边界，公司已布局毫米波雷达、录像头、超声波雷达等环境感知传感器居品并抓续新获订单。

　　空气悬架先发上风显贵，改日将成为公司功绩最大增长点。证据盖世汽车数据，2024年1-10月公司共委用空气悬架10.91万套，市占率为17.50%，占据行业进步位置。跟着国产化加快+配套车型价钱下探，公司先发上风显贵，在手订单抓续达产后营收将保抓高速增长。跟着在手订单不休转机，空气悬架业务将成为公司改日功绩最大的增长点。

　　投资冷落：咱们展望2024-2026年公司营收区分为71.51亿元、89.22亿元、106.60亿元，完好意思归母净利润区分为4.04亿元、5.77亿元、7.38亿元，对应同比增速为6.69%、42.69%、27.95%，刻下股价对应2025年PE为14.08倍。谈判公司传统上风业务贪图浩瀚，空气悬架及传感器等新兴业务将抓续受益于汽车智能化渗入率擢升，咱们看好公司的中长久发展，参照同业业公司予以2025年市盈率区间15-20倍，合理区间为40.8-54.4元，初次隐蔽，予以公司“买入”评级。

　　风险指示：汽车智能化渗入率擢升速率低于预期；公司新址品实施不足预期；市集竞争风险；原材料价钱大幅高涨；汇率波动风险；汽车行业价钱竞争加重等。

　　证券之星数据中心证据近三年发布的研报数据筹谋，财通证券（601108）李渤商量员团队对该股商量较为长远，近三年预测准确度均值高达81.76%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.12亿，证据现价换算的预测PE为20.28。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级21家，增抓评级5家；已往90天内机构贪图均价为50.1。

　　以上实质为证券之星据公开信息整理开云体育，由智能算法生成，不组成投资冷落。